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La crisi raggiunge l'Europa mentre le istituzioni in quattro paesi sono in bilico

FRANCOFORTE -- Il tumulto che ha scosso il sistema bancario statunitense si è diffuso lunedì in Europa, colpendo le istituzioni in almeno quattro paesi con una catena di nuovi fallimenti. Anche un'altra banca statunitense è stata consumata in una svendita proprio quando le speranze erano alte che il peggio fosse passato.




(QUESTO ARTICOLO È TRADOTTO DA Google dal norvegese)

Il giorno dopo che i litigi dei politici statunitensi sembravano avere un accordo sui dettagli di un pacchetto di salvataggio finanziario da 700 miliardi di dollari, gli investitori asiatici hanno fatto crollare le azioni tra i potenti promemoria che la crisi ha ancora capitoli non scritti. Gli europei hanno seguito l'esempio all'inizio della loro settimana con governi e banche centrali che hanno combattuto gli incendi dalla Germania all'Islanda.
Anche i prezzi del greggio sono diminuiti drasticamente, sulla preoccupazione che il salvataggio degli Stati Uniti non sarebbe stato sufficiente per rilanciare l'economia statunitense.
Nuovi dati economici hanno anche lasciato intendere che una recessione in Europa potrebbe essere vicina, intensificando il sell-off e mandando l'euro al ribasso rispetto al dollaro.

La Federal Reserve statunitense e la Banca Centrale Europea sono intervenute nel corso della giornata, intensificando i loro sforzi per allentare i mercati del credito in condizioni di tensione, che alla fine potrebbero mettere un freno alle economie in generale. La Fed ha più che raddoppiato la sua riserva di liquidità da immettere nel sistema finanziario – note come linee di swap valutario – portandola a 620 miliardi di dollari.
Tuttavia, gli sforzi ufficiali volti ad arginare la crisi hanno avuto ben poco dell’effetto desiderato di rafforzamento della fiducia sui mercati, nonostante l’apparente sforzo di dimostrare che i governi stanno mettendo un limite al loro sostegno.
"Sembra che stiano cercando di fare dichiarazioni particolarmente significative rendendo i numeri più alti possibile", ha detto Simon Adamson, analista bancario di CreditSights a Londra. “Ma può darsi che il mercato si stia abituando a questo tipo di numeri”.
Invece, la giornata somigliava a una frenetica ricerca della prossima vittima.
Belgio, Paesi Bassi e Lussemburgo hanno sborsato 11.2 miliardi di euro, ovvero 16.2 miliardi di dollari, per salvare la banca al dettaglio Fortis. Il Ministero del Tesoro britannico ha dichiarato di aver sequestrato l'istituto di credito Bradford & Bingley, dopo che non è emerso alcun acquirente privato. La Germania e le sue banche hanno promesso 30 miliardi di euro per salvare la Hypo Real Estate, un prestatore di immobili commerciali.

Wachovia, un prestatore americano di mutui e vendita al dettaglio, ha cercato sicurezza in una vendita a Citigroup, ma i mercati si sono poi rivolti verso la National City Bank, un prestatore regionale con sede a Cleveland. In Europa, gli investitori hanno martellato le azioni di Commerzbank, una banca tedesca con operazioni simili a quelle di Hypo Real Estate, mentre la Royal Bank of Scotland ha sofferto perché faceva parte di un consorzio bancario con Fortis che ha acquistato ABN AMRO l'anno scorso. Dexia, una banca franco-belga che concede grandi prestiti ai comuni, è crollata sulle voci di un imminente aumento di capitale.
La corsa per trovare credito a prezzi accessibili ha affondato anche la Glitnir Bank of Island, che ha venduto una quota del 75% al ​​suo governo. La banca ha affermato che le ultime due settimane – dal fallimento di Lehman Brothers – hanno aumentato il costo dei finanziamenti a breve termine a livelli insopportabili.

L’ultima svolta degli eventi ha inferto un duro colpo anche ai dirigenti bancari e ai politici che negli ultimi mesi si erano azzardati a commentare occasionalmente che il peggio era passato per l’Europa. Peer Steinbruck, il ministro delle Finanze tedesco, la settimana scorsa ha elogiato la fine del dominio statunitense nel settore finanziario e la conferma del sistema bancario tedesco più conservatore.
Ciò potrebbe essere ancora vero, ma lunedì i funzionari europei non hanno lasciato dubbi sul fatto che fossero innervositi dal fatto che i mercati del credito hanno preso a pugni istituzioni che tradivano anche un soffio di debolezza.
"Posso solo sperare che ritorni la fiducia", ha affermato Jean-Claude Juncker, ministro delle finanze del Lussemburgo, "e che questo gioco da casinò che va avanti indipendentemente dai buoni fondamentali finisca".
La BCE, che è intervenuta più volte per garantire adeguata liquidità overnight alle banche, lunedì è andata anche oltre. Ha concesso alle banche dei 15 paesi dell’area euro un prestito di 150 miliardi di euro per 30 giorni e ha promesso di farne di più per evitare la stretta di liquidità di fine anno che è normale in tempi buoni e che probabilmente sarà intensa quest’anno.
Ma un piano di salvataggio sistemico sulla falsariga di quanto proposto al Congresso dal segretario al Tesoro americano, Henry Paulson Jr., sembra ancora improbabile nell'Europa continentale, dicono gli analisti. La corsa verso il piano statunitense è stata sostenuta da un mercato immobiliare che mostra pochi segnali di ripresa, un fatto che dà agli esperti la fiducia che i salvataggi caso per caso possano funzionare in Europa.
"Non è assolutamente necessario elaborare un piano in stile Paulson in Europa", ha affermato Sylvester Eijffinger, professore di economia finanziaria europea all'Università di Tilburg nei Paesi Bassi. “Questi sono problemi isolati”.

L'eccezione potrebbe essere la Gran Bretagna, dicono gli analisti, dove una crisi immobiliare simile a quella degli Stati Uniti sta alimentando la crisi bancaria.
Bradford & Bingley ha perso tutto perché ha concesso mutui ai proprietari che hanno utilizzato i redditi da locazione per ripagare i prestiti. Ma un’economia britannica pronta ad una dolorosa recessione sulla scia di un mercato immobiliare quasi morto si è rivelata un ambiente spietato per il bambino di sei anni.
La principale fonte di nervosismo sui mercati finanziari restano gli Stati Uniti.
Ma dal momento che alcune banche europee non sono estranee all’abbuffata globale di prestiti, non trovano sollievo dalla stridente e persistente stretta creditizia.
Lunedì i dirigenti hanno attribuito la fine di Fortis esattamente al suo coinvolgimento in un’offerta per ABN AMRO. Fortis ha pagato 24 miliardi di euro come parte del consorzio che ha rilevato ABN AMRO, e ora venderà la sua parte di quella banca, un'azienda olandese al dettaglio, per ricapitalizzarsi.
Filip Dierckx, che recentemente è diventato amministratore delegato di Fortis, ha attribuito la crudele svolta degli eventi lunedì esattamente al prestito che Fortis ha fatto per far parte di quell'accordo da record.
"Se si considerano alcune delle decisioni prese in passato, allora si può dire che probabilmente sono state prese nel momento sbagliato", ha detto Dierckx. "Se vuoi che dica che alcune decisioni non sono state le migliori, lo confermerò davvero."
Ma i crescenti dubbi sulla direzione macroeconomica dell’Europa hanno amplificato un crescente senso di disagio in un continente abituato a considerare la crisi finanziaria come un problema principalmente statunitense.
Un sondaggio pubblicato dalla Commissione Europea ha mostrato che la fiducia delle imprese e dei consumatori a settembre – anche prima delle ultime turbolenze finanziarie – è scesa quasi al livello registrato dopo gli attacchi terroristici dell’11 settembre 2001.
Molti economisti ora si aspettano che l’economia dei 15 paesi dell’area euro subisca una contrazione nel terzo trimestre, il secondo trimestre consecutivo, che è una definizione comune di recessione.
Ciò rappresenterebbe anche una battuta d’arresto per gli ottimisti, tra cui la BCE, che prevedono una forte ripresa dell’economia e si scrolleranno di dosso le crescenti turbolenze del mercato creditizio.
"Il problema ora è che la ripresa sembra essere molto lenta", ha detto Aurelio Maccario, capo economista della zona euro presso UniCredit a Milano. “La crisi finanziaria sta mettendo a dura prova questo processo in Europa”.
Si prevede che la BCE lascerà il tasso di interesse di riferimento invariato al 4.25% quando si riunirà giovedì, e la maggior parte degli analisti è ancora diffidente nel prevedere un rapido taglio dei costi di finanziamento. La banca è ancora fortemente concentrata sull’inflazione, che è quasi il doppio del suo obiettivo del 2%.

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